八字解读5月行情收官，震荡是主旋律，底部还有多远？ 6月重大金融政策在路上

　　节前最后一个交易日（5月30日），大盘低开(🚻)后弱势震荡，防御风格重回上风，创业板指领跌，中小票回调幅度较(🧖)大。从本周(🤳)表现看，沪指累跌0.03%，深成指跌0.91%，创业板指跌1.4%，深成指(🌶)及创业板指均录得三连阴。

　　回到周五盘面，银行再度奋起力挺大盘，成都银行、杭州银行携手(🚒)创下历史新高！作为本轮震荡行情中(🏊)的“王牌避风港”，银行ETF（512800）已连涨四周，整体稳步向上，期间频频刷新上市以来新高。

　　低空经济概念午后走强，通用航空ETF华宝（159231）盘中一度上涨1.22%。根据深圳无人机行业协会数据，2024年快递物流无人机市场规模约300亿元，随着快递市场增长，2030年若无人机物流渗透率超过2%，市场(🥃)规模有望超2000亿元。

　　此外，近日爆火的EDA概(🍓)念（电子设计自动化）出现回调，但相关信创ETF基金（562030）下行区间，溢价资金表现活跃。上交所数据显示，信创ETF基金（562030）近日显著吸金，连续10日获资金净流入1.16亿元，主题热度或将持续。

　　5月行情收(🕙)官，分析(👔)认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场有望逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。6月，政策预期与半年报业绩验证将形成双轮驱动。资金或将向业绩确定性高的领域聚集，消费升级、科技高景气及低估值板块成配置重点，把握科技成长与消费复苏的结构性机遇。

八字解读　　值得一提的是，盘中有利好消(🔘)息传出，在上海(💅)市新闻发布会上，相关发言人透露，2025陆家嘴论坛期间，金融管理部门将发布若干重大金融政策。据悉，2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日举办。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊(📶)银行、通用航空和信创三个主题的交易和基本面情况。

　　【继续走强，银行ETF连涨4周，还能买吗？机构高呼：资(🔹)产荒银行(📥)牛！】

　　防御板块再走强，银行一马当先！截至收盘，A股42只银行股39涨3跌，15股涨逾1%，青农商行、苏农银行、瑞丰银行、杭州银行涨超2%，中信银行领涨逾3%。值得一提的是，杭州银行、成都银行再创历史新高。

　　A股顶流银行ETF（512800）早盘低开震荡，后企稳向上，场内价格一度涨近1%，收涨0.69%，再度回到所有均线上方，全天成交额3.74亿元。若从周度表现看，银行ETF（512800）(😊)周线已累计4连阳，上行姿态稳健。

八字解读　　今年以来，银行板块延续了去年的优异表现。截至5月30日收盘，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计涨幅达7.6%，较同期上证指数、沪(🤜)深300分别超额7.73和10.01个百分点，相对收益显著。

八字解读　　注：中(🥌)证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。

八字解读　　展望下半年，从银行板块的行(🈳)情驱动(🚇)逻(👝)辑来看，超额行情或有望继续演绎：① 资产荒延续，银行股息吸引力仍强；② 市场风险偏好求稳，相对收益资金趋于稳健，低波动稳盈利的银行股高度欠配。③ 稳增长政策发力，银行风险评价企稳，

　　浙商证券认为，低利率大趋势下，资产荒银行牛。继续看好银行股估值继续修复。目前，1年期定期存款利率0.95%、5年期1.3%、10年期国债的收益率只有1.73%、30年国债的收益率也只有1.9%，而保险公司大部分产品的(😨)预定利率却有2.5%。极(🥕)致的利差损下，6.48%股息率的银(🚥)行板块（中证(🔏)银行指数，2025.5.30）显得弥足珍贵，险资的配置需求不断增大，成为高息股坚定的买入者。

　　天风证券也表示，红利价值驱动下的银行估值修复逻辑预计仍将延续。基本面角度看，银行净息差全年下行幅度有限，业绩仍处于筑底企稳阶段。但受益于公募基金新规、中长期资金入市等制度变革，银行板块作为基本面稳健、分红稳定、估值较低的品种，对资金吸引力有望持续提升。

八字解读　　具体投资策略方面，银行ETF（512800）基金经理助理张放提示，银(🙌)行是“确定性”与“成长性”的结合体，既有高股息防御优势，又有高弹性成长的一面，因此相对于选(🦎)择某个银行股，通过指数化配置实现全行业均衡布局或是更好的选择。

八字解读　　(⌛)截至5月30日，银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）标的中证银行指数 42只成份股中，包含国有大行6家（权重占比27.5%，同下），城商行17家（23.8%），股份行9家（42.7%），农商行10家（6%），是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

八字解读　　【还得是哑铃！“通用航空+红利低波”携手上涨，159231逆市连阳！】(🔯)

　　低空经济逆市活跃，海格通信收涨8%。深城交、数字政通涨超5%，莱斯信息涨超4%，广联航空、光威复材、四川九洲等多股涨超3%。低空经济代表ETF——通用航空ETF华宝（159231）场内价格继周四大涨2.59%后盘中再度拉升，盘中一度上涨1.22%，尾盘略有回落收涨(🐖)0.66%，成功连阳。

八(🔇)字解读　　消(🙀)息面上，近期中国民用航空局发布《2024年民航行业发展统计公报》，披露(🎐)了通用航(🎃)空与低空经济相关数据。截至2024年底，获得无人机运营合格证的单位(🌶)19979家，全行业无人机拥有者注册用户为(⏸)161.9万个，较上年同期增加80.4万个，其中个人用户152.1万个。全行业注(👡)册无人机共217万架，较上年同期增长98.5%。共颁发无人机操控员执照27.33万本，其中有效执照24.73万本。2024年，全年无人机累计飞行小时2666.7万小时，同比增长15.4%。

　　东莞证券指出，低空经济持续向规模化、智(🧓)能化方向迈进，在市场规模和应用场景(🧦)等方面都呈现出巨大的发展潜力。据中国电信《空地一体5G增强低空网络白(✈)皮书》数据显示，2023年中国低空经济(🤘)规模已超5000亿元，预计到2025年将达1.5万亿元，到2030年有望突破2万亿元，2035年有望达3.5万亿元，低空经济市场规模持续上行。

八字解读(🎛)　　国元证券认为，低空经济行业快速发(🔍)展，呈现出“政策逐步完善、技术密集突破、产业深度协同”的发展态势。当前低空经济处于“(🎿)政策完善—技术落地—场景拓展”的跃升通道，2025年有望成为规模化运行元年。

　　值得注意的是，此前提示的哑铃策略配置思路——800红利低波ETF（159355）+通用航空ETF华宝（159231）双双逆市上涨，攻守双赢！

八字解读　　热门赛道，一“基”网罗！低空经济是城市交通的新范式，伴随政策端(🥀)空域放开、基(🏎)建提速，以及丰富的应用(🚮)场景，推动万亿级产业集群的加速形成。通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖低空经济、军民融合、大飞机、商业航(🔁)天、(💞)飞行汽车等领域，同时重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），更契合产业链现状，市场空间广阔。

　　【发生了什么？本周信创霸屏、热度飙升，资金逢跌进场抢筹，信创ETF基金（562030）10日吸金1.16亿元】

八字解读　　市场休整(👋)，聚焦信息技术自主可控领域(🌙)的(🆕)信创ETF基金（562030）随市回调，场内价格收跌1.47%，值得一提的是，该ETF场内频现溢价区间(🧀)，收盘溢价率达0.37%，显示买盘资金更为强势！

八字解读　　或有资金看好板块后(🐲)市表现，逢跌进场埋伏！上交所数据显示，信创(🤖)ETF基金（562030）连续10日获资金净流入，合计金额高达1.16亿元！

　　成份股方面，金融IT、跨境支付概念股逆市活跃，京北方、天阳科技联袂涨超4%，国产EDA（电子(😷)设计自动化）概念股概伦(🔃)电子尾盘飙升，收涨逾4%。

　　本周，信创板块热度飙升，霸屏各大金融平台(🏵)，发生了什么？重点关注：

　　①5月25日(🌕)晚间，两大算力龙头海光信息&中科曙光合并，将优化“芯片设计-硬(💣)件制造-算力服务(💇)”(🎇)的半导体全链条布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，助力设备企业从重复性较高的单点竞争发展(👉)为更良性的平台竞争。

八字解读(🆚)　　②5月29日，EDA断供，华大九天、概伦(🍐)电子助力国产EDA崛起。业内(🌟)人士指出，政策助力国产EDA头部企业持续加大研发投入，力求突破技术(❎)瓶颈，国产替代有望加快。

八字解读　　③5月19日，华为鸿蒙PC发布，国产操作(💘)系统迎重要突破，标志着我国拥有了从内核层开始自主可控的电脑操作系统，也意味着国(🍊)产操作系统在(🐅)个人电脑（PC）领域实现重要突破(💙)。

八字解读　　中信(🍥)证券表示，外部供应链扰动或将持续，信创发展兼具迫切性及确定性，需求侧由党政信创与(🔻)行业信创双轮驱动。党政信创具备新一轮资金支持，有望迎来替换高峰，行业信创也有望持续加速。

八(🔙)字解读　　东莞证券认为，我国数据库、操作系(🐎)统等重要基础软件领域国产化率仍较低，距离2027年的100%全面替代的目标差距较大，随着替换节点迫近，节奏有望加快，市场空间广阔。

八字解读　　扎根自主可控，护航国家安全！布局工具上，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创(🔭)指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设(🔻)备等信创产业链(🌑)核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻(🚐)辑：

八字解读　　1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切(♎)，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲(🌷)，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性；

　　2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采(💞)购有望回暖；

　　(📄)3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升；

　　4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标(🚏)准进一步细化。

　　风险提(🍵)示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2012.12.28。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不(🆘)预示(🧟)指数未(🍣)来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预(🐮)测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另(🚜)，本文中的任何观点、分析及预测不构(📀)成对(🗞)阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责(😧)任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能(🔙)力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019、C类006697）、信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；(🔁)C类：024051）、通用航空ETF华宝（(💣)159231）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意(🏍)见请以销售机构为准。销(🐞)售机构（包括基金管理人直销机构和其他(😪)销售机构）根据相(☕)关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销(🌺)售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金(🍶)产品并自行承担风险。中国证监会对(💒)以上基金的注册，并(🎡)不表明其对该基金的投(⛳)资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。